Intussen op Cyprus

In de nacht van vrijdag op zaterdag, 15-16 maart, nadat beurzen en banken voor het weekend gesloten waren, besloten de gezamenlijke euroministers van financiën, de eurogroep, onder voorzitterschap van onze Jeroen Dijsselbloem - en met de zegen van het IMF (en stilzwijgend de FED) - de bankrekeningen van alle Cyprioten te plunderen om de insolvabele Cypriotische banken te "redden". Van alle saldi onder een ton gaat 6,75% af en daarboven 9,9%. Dat is inclusief de zwartgeldrekeningen van de Russische maffia, d.w.z. de oligarchen en de voormalige KGB.

Jim Sinclair - All hell is breaking loose after Cyprus catastrophe.
Jim Sinclair - Cyprus disaster is much bigger than being reported.

Deze maatregel betekent een inbreuk op het gelijkheidsbeginsel dat voor alle euroburgers gold: de 100%-garantie van alle privérekeningen tot een ton. De gevolgen voor de financiële markten zijn niet te overzien.

Telegraph - Daylight robbery in Cyprus will come to haunt EMU.
David McWilliams - Cyprus depositor threat is a catastrophe for EU.

Wat mogen we nu in de naaste toekomst verwachten? Het vertrouwen van euroburgers in het financieel beleid van de EU loopt hierdoor een onherstelbare deuk op. Rekeninghouders in de zuidelijke eurolanden doen er verstandig aan hun geld van de bank te halen.

Ben Davies - Why keep your savings in a bank? Mattresses now hold a 10 per cent premium.
James Turk - After Cyprus theft, Money in banks is no longer safe.
Mike Shedlock - Contagion-begging actions; Expect bank runs following Cyprus idiocy; Have money in a Spanish bank? Take it out NOW!.

In de noordelijke eurolanden zal het plunderen subtieler gaan, nl. via negatieve rente (spaarrente lager dan de reële inflatie) en via belastingen. Er wordt gewerkt aan een bankunie onder toezicht van de ECB. Het uiteindelijke doel is de gezamenlijke (gok)schulden van alle eurobanken in één pot onder te brengen, die dan via het ESM (het Stabiliteitsfonds) gespreid wordt over alle euro-belastingbetalers. Het gaat bij elkaar om vele tientallen biljoenen (met een B). En uiteindelijk helpt het allemaal niets, want aan de oorzaken - teveel schulden, te hoge publieke uitgaven - wordt niets wezenlijks gedaan. Er wordt voor biljoenen per jaar aan nieuw geld aangemaakt. Daar worden de megabanken mee overeind gehouden ten koste van ons allemaal:

• dalende koopkracht,
• bevriezing en/of daling van lonen,
• beperking van bankleningen en hypotheken,
• dalende huizenprijzen,
• meer faillissementen,
• stijgende werkloosheid,
• geen inkomsten uit vastrentende waarden en spaartegoeden door ZIRP¹)
• mede daardoor afstempeling van pensioenen door gebrek aan rendement,
• lagere belastingopbrengsten en oplopende staatsuitgaven,
• met als gevolg: oplopende staatsschuld ondanks "bezuinigingen",
• verlaging en/of beperking van uitkeringen en subsidies,
• vermindering van dienstverlening door overheidsbedrijven en instellingen.

Elk punt versterkt alle andere en het resultaat is een voortdurend neergaande spiraal van economische en fiscale Verelendung. De leiders van de eurolanden en de ECB lopen daar niet mee te koop. Cijfers worden gemasseerd. Het lijkt erop, alsof de belangrijkste taak van zgn. "toezichthouders" (o.a. nationale Centrale Banken) van toezicht houden op de naleving van regels is verschoven naar het erop toezien, dat negatieve ontwikkelingen niet expliciet in de officiële cijfers tot uitdrukking komen en dat elke publicatie ervan in de media gepaard gaat met positieve spin. Hoevaak hebben we nu al niet de verzekering gekregen dat "de eurocrisis voorbij is"?
Dit creëert een valse werkelijkheid, die voor beleggers tot nare verrassingen kan leiden. Drie weken geleden leken de Cypriotische banken nog volkomen safe, alle stress tests hadden zij met vliegend vaandel doorstaan en nu blijken ze "geheel onverwachts" opeens volledig failliet. Who could've known?
Dat de machthebbers daar tot nu toe mee wegkomen, heeft twee redenen: het bedrog inzake de euro is zo onbeschaamd en overweldigend, dat het gewone publiek zich niet kan voorstellen, dat het consequent wordt voorgelogen; en daar komt bij, dat de manipulatie door de 'haute finance' voor de meeste mensen een ver-van-mijn-bed show is en de omvang van alle schulden zo angstaanjagend, dat zij weigeren in te zien wat de onherroepelijke gevolgen daarvan voor hen zullen zijn.²)

Max Keiser - The debt bomb just got bigger.
Next step: Confiscation. [Banks and sovereigns] have more debts to pay than there is money in all the bank accounts in the world. [...] Our advice then and now is: The only money you should keep in a bank is money you're willing to lose.
Mark J. Grant - Germany now says that all of the banks in Cyprus are bankrupt.
It is on this basis that they demand the depositors' money. What a great message for the Cypriots; you pay your share for the banks of Spain, you pay for Greece, for Portugal and for Ireland as a member in good standing of the European Union. Then when you are in trouble we will seize your assets so that you can pay for yourself. Such nice people.

Neem Nederland. Onze regering kan geld lenen voor minder dan 0% rente. Op wat ze lenen krijgen ze geld toe! Waarom worden dan toch de belastingen verhoogd, subsidies geschrapt en uitkeringen verlaagd? Om miljarden te kunnen blijven storten in het zwarte gat dat euro heet.

Vk, Ewoud Jansen - Cyprus, een wanhoopsdaad van leiders die de regie kwijt zijn.

En waar lijkt het op uit te draaien? Het kleine Cyprus, dat de euvele moed had het dictaat van de Eurogroep (lees: Frau Merkel) naar de prullenmand te verwijzen, gaat alsnog door de knieën. De kleine spaarders tot een ton worden ontzien, maar de Russen moeten bloeden en kunnen voor onbepaalde tijd niet bij hun geld.³) Dat blijft niet zonder consequenties, niet alleen voor Cyprus, maar evengoed voor de rest van de eurozone.

KWN, Dr. Paul Craig Roberts (ex-US Treasury) - Threats, Cyprus & Massive Crisis.
Telegraph - Cyprus savers face draconian measures in bid to avoid nation's exit from eurozone.
ZH, Athanasios Orphanides - Former Cyprus Central Bank Head And Senior Fed Economist: "The European Project Is Crashing To Earth".

En dan komt Dijsselbloem - in de internationale pers inmiddels tot 'Diesel-BOOM' gebombardeerd - op 25 maart doodleuk met de mededeling dat de Eurogroep de Cypriotische aanpak voortaan als standaardmodel zal hanteren, d.w.z. herstructurering van insolvabele banken en haircuts voor hun aandelen- en obligatiehouders, plus voor rekeninghouders boven een ton. Direct doken wereldwijd de beurzen omlaag en Dijsselbloem kwam terug - hij zal wel een telefoontje uit Berlijn hebben gehad - met het zwakke verweer dat hij dat niet gezegd had. Die is z'n geloofwaardigheid dus ook meteen kwijt.

ZH - Eurogroup’s Dijsselbloem Says "Banks Should Save Themselves".
ZH - Fill in the blanks.
ZH - Eurogroup head says he did not say what he said. [Full record transcript].
ZH - "Two Lips from Amsterdam" sends stocks sliding. [Hint: Two Lips ... Tulips]
En wat Jeroen met zijn uitspraak heeft aangericht:
ZH - Cyprus, To template, or not to template: That is the Wall Street question.
De financiële markten zijn zó ingesteld op leugens en halve waarheden, dat ze volledig van slag raken als een politicus ronduit zegt waar het op staat. Dat valt alleen maar te verklaren als 'onervarenheid'.

_______________
¹) ZIRP - Zero interest-rate policy.
²) Dat mag blijken uit het feit dat tot nu toe nog niet meer dan 55.500 mensen hun handtekening hebben gezet onder het initiatief van BurgerforumEU.nl tot indiening van een verzoek aan de Tweede Kamer om te agenderen dat voortaan een referendum wordt gehouden over elke nieuwe overdracht van bevoegdheden aan de EU. Dat hadden al minstens een paar miljoen handtekeningen moeten zijn. Dus ga naar die pagina en steun dit initiatief.
³) Daar is overigens direct al weer twijfel over gerezen. Reuters meldt op 25 maart, dat de Russen langs slinkse wegen hun miljarden net op tijd van hun Cypriotische rekeningen hebben weten te halen. De voordeuren van de banken op Cyprus zelf waren vorige week gesloten, maar via achterdeuren in Londen en Moskou werden de rekeningen alsnog leeggehaald. Als dat waar is, en het lijkt steeds waarschijnlijker, lachen de oligarchen en de KGB toch nog het laatst.
ZH, Mark J. Grant - Cyprus, The answer is Uniastrum Bank, Moscow.
Maar wat betekent het in de praktijk voor de Cyprioten zelf?
ZH - Small businesses suddenly with zero cash - bedrijfssluitingen en massa-ontslag.

Rutte: De overheid gaat dit niet oplossen

Scherp gezien van Rutte: geweld op de voetbalvelden, daar zijn we met z'n allen verantwoordelijk voor. Hij sprak het land rechtstreeks aan met de woorden: 'Iedereen die nu kijkt en denkt: de overheid lost dit wel op. De overheid gaat dit niet oplossen. Je kunt niet van Nederland een politiestaat maken. De overheid kan stelling nemen en partijen bij elkaar brengen, maar geen actieplan gaat dit oplossen. Een actieplan werkt alleen als iedereen zijn verantwoordelijkheid neemt.'

Na het verstandige besluit om af te zien van verdere inspanningen om de Olympische Spelen in 2028 naar NL te halen, is het jammer dat hij dit inzicht niet doortrekt naar andere beleidsgebieden, waarvan allang bewezen is dat de overheid ook daar niet voor een oplossing kan zorgen, hoeveel (goedkoop geleend en) NL belastinggeld hij er ook tegenaan gooit:

• het nijpende gebrek aan goede verkeersagenten in Kunduz (/sarc);
• de verdediging van de Turks-Syrische grens met onze Patriots;
• de steeds verder oplopende (jeugd)werkloosheid in Zuid-Europa;
• de miljardenkredieten aan (in feite failliete) zuidelijke eurolanden;
• onze oninbare TARGET2 vorderingen (ruim €100 miljard) op die eurolanden via de ECB;
• het lage-rentebeleid van de ECB ten koste van spaarders en pensioenfondsen;
• de houdgreep van lobbygroepen op EU-bestuursorganen;
• de sluipende aanslag op onze soevereine rechten door EU-salamitactiek;

en in eigen huis:

• het verhogen van belastingen (ook btw) in een krimpende economie;
• de door overheidsbeleid volkomen vastgelopen woningmarkt;
• de door overheidsbeleid volkomen verziekte onderwijssituatie;
• de toenemende vergrijzing en onbetaalbaarheid van zorg, aow en pensioenen;
• enz., enz., enz.

Daar draaien we uiteindelijk ook zelf allemaal voor op, want "de overheid gaat dit niet oplossen" en zeker niet, als wij ze hun gang laten gaan en ze - met instemming van een zg. 'volksvertegenwoordiging' - achter onze rug om de zeggenschap over ons geld en onze soevereiniteit via de salamitactiek weggeven aan een stel ongeleide projectielen in Brussel (EU), Luxemburg (ESM) en Frankfurt (ECB), zonder dat ze ons gelegenheid gunnen daar zelf nog iets over te zeggen (referendum).

Rutte is een hol vat met een innemende glimlach en een vlotte babbel en rekenen kan ie ook niet.

Brief aan een Italiaanse relatie

Het begint nu toch wel spannend te worden in euroland en ook in het laarsvormige deel ervan.
Ik las dat de oudste bank van Italië, Monte dei Paschi, staatssteun gevraagd heeft en dat Silvio openlijk over terugkeer naar de lira speculeert. Ook Bossi en Beppe Grillo dragen de euro geen warm hart toe en met name de laatste is in de peilingen bezig aan een politieke opmars.

Eind deze week is er een eurotop van de drie musketiers, Monti, Rajoy en Hollande, met hun betaalmeesteres, Merkel. Het trio stuurt erop aan de schulden van alle eurolanden op één hoop te gooien en de rentebetaling en aflossingen te spreiden, of met euro-obligaties, of met geld uit allerlei fondsen, die dan door de ECB gevuld zouden moeten worden, want buitenlandse investeerders, China, Japan en de oliesjeiks, hebben zich even teruggetrokken. Zij schatten het risico dat de eurozone uit elkaar valt, vrij hoog in.
Bovendien wil het trio, dat de ECB direct steun gaat verlenen aan insolvabele banken in plaats van via de Centrale banken van hun landen. In het laatste geval staan zij er zelf garant voor, in het eerste geval zou de ECB het risico dragen en daarmee de hele eurozone.
Merkel en haar minister van financiën, Schaeuble [der Spiegel: interview], hebben daar al drie keer hardop 'Nein!' tegen geroepen, maar het trio, gesteund door Lagarde van het IMF en door de EU-clowns, Baratzo en Butthead, willen van geen opgeven weten. (Dus zegt 'La Signora No' het nog maar eens: 'Over my dead body!', waarop Monti dreigt: 'Eurobonds, of ik treed af!', maar die uitspraak slikte hij kort daarop weer in.) - Lees ook: der Spiegel: Nieuws uit Los Cabos - de druiven zijn zuur.
De kans dat Merkel er nu op de top alsnog mee instemt, is absoluut nihil. Zij voelt de hete adem van de Duitse kiezer en van de Duitse Centrale bank in haar nek en bovendien is het Verfassungsgericht momenteel bezig te beoordelen, of het ESM - het Europees Stabiliteits Mechanisme - wel strookt met de Duitse grondwet.
Het ESM zou op 1 juli ingaan, maar door de actie van het Verfassungsgericht moet dat nu enkele weken worden uitgesteld en dat betekent dat er voorlopig geen ESM is en dat er per 1 juli via dat kanaal geen leningen kunnen worden verstrekt.

De Duitsers staan een andere "oplossing" voor. Zij willen dat alle eurolanden een deel van hun fiscale zelfstandigheid opgeven, zodat de ECB en uiteindelijk dus de Duitse regering toezicht kan houden op de begrotingsdiscipline van alle andere eurolanden. Daar is Hollande echter weer mordicus tegen, want die weigert de Franse soevereiniteit over te dragen aan Berlijn. Hij wil van de schulden af en een lagere rente bij het maken van nieuwe schulden, maar geen "men in black" over de vloer. Hollande vindt dat Duitsland daar de kosten van moet dragen. Hij noemt dat "solidariteit".

Waar het kwartet het wel over eens is geworden, is om 1% van het GDP van alle eurolanden tezamen uit te trekken voor hulp aan de banken. Dat komt neer op 130 miljard euro, maar waar dat geld vandaan moet komen is nog nergens aangegeven.
Waarschijnlijk moet de ECB dat uit zijn hoed toveren, maar een dergelijk bedrag is bij lange na niet genoeg om de eurocrisis te bezweren. De ECB heeft in december en februari in totaal al een biljoen euro aan zuidelijke banken geleend - voor 3 jaar tegen 1% rente. Spaanse en Italiaanse banken hebben daar Spaanse en Italiaanse staatsobligaties van gekocht, die nu de rentes zo zijn opgelopen, diep in het rood zijn gezakt. Hun financiële positie is daardoor nog verder verslechterd en nu doen al geruchten de ronde, dat er op korte termijn nog eens 2 biljoen euro extra nodig is. Dat is het bedrag - grotendeels in US$ - dat de Europese banken in de komende twaalf maanden aan leningen moeten aflossen.

Wordt het niet tijd dat onze politici stoppen met al hun vruchteloze interventies op kosten van de belastingbetalers en insolvabele banken gewoon failliet laten gaan? Uiteindelijk zal dat er toch van komen. Insolvabele overheden zullen dan uit de euro moeten stappen.
Telegraph: The benefits of selective eurozone default.

Intussen is de bankenmalaise in Spanje zo hoog opgelopen, dat de Spaanse regering gisteren maatregelen heeft genomen om de uitstroom van euro's uit Spaanse banken naar noordelijke banken een halt toe te roepen. Grieken, Spanjaarden en Italianen halen hun rekeningen bij hun eigen banken leeg en brengen het geld naar Zwitserland, maar schrijven het ook over op Duitse en Nederlandse rekeningen. Daardoor raken steeds meer banken in zg. "knoflooklanden" nog dieper in de problemen.

Laatste nieuws, 28 juni: Bankia genationaliseerd - getaxeerde waarde van dit Spaanse bankenconglomeraat: 13,65 miljard euro negatief! De 10-jaarsrente op Spaanse staatsleningen is inmiddels weer boven de 7% gestegen, een onbetaalbaar hoog percentage voor een land met een krimpende economie en 25% werkloosheid.

Wat in Spanje gebeurd is, staat ook Italië te wachten en het is allesbehalve ondenkbaar dat het euroblok aan de vooravond staat van een splitsing. Veel analisten denken dat er dan een sterke noordelijke en een zwakke zuidelijke euro komen, maar ik acht dat zo goed als uitgesloten. Elk land gaat weer terug naar zijn oude munt, want wie wil een toch vrij rampzalige situatie nog complexer maken door met andere schuldenlanden in één devaluerende muntunie te blijven zitten?
Als de lamme de blinde helpt en andersom, hebben beiden daar baat bij, maar partners die allebei lam én blind zijn, kunnen weinig voor elkaar betekenen.

Wat er in zo'n geval gebeurt is dat alle banken in een land een week sluiten; dat alle rekeningen - ook die van pensioenfondsen - van euro's naar een nieuwe munt worden omgezet en dat die nieuwe munt in de noordelijke landen dan in waarde stijgt en die in zuidelijke landen daalt, in Griekenland met meer dan 50%, in Spanje met zo'n 30% en in Italië, zeg, met een kwart.
Dat betekent dan, dat je van elke 1000 euro die je nu op je rekening hebt staan, in koopkracht een waarde van 750 euro overhoudt, uitgedrukt in 1000 nieuwe lire.

Ik zou zeggen, als je ziet dat het die kant opgaat, doe je voordeel met deze wetenschap.

• Voorlopig resultaat van de 19e eurotop - 28/29 juni 2012: Testosterone Pit: The Big Blink?
• Der Spiegel: Merkel's tactical victory: Smart concessions from a seasoned negotiator.
• ZH - Verontwaardiging in Duitsland: Kans op euro-referendum groeit.
• Bruce Krasting: Devalue the euro? - Het lijkt de enig overgebleven optie die mogelijk werkt.
• En lest best: Nigel Farage (MEP) tot Van Rompuy en Barroso: Jullie zijn volstrekt ongeloofwaardig.

Will Germany be the first to ditch the euro?

UPDATE 6 Juli 2012
Finland trekt een streep in het zand - Zonodig verlaten wij het euroblok.

UPDATE 8 augustus 2012
Interview with Roger Bootle, who won the Wolfson Prize for developing a practical plan to dissolve the eurozone. Bootle beschouwt het als de enige mogelijkheid om landen die nu onder de euro dreigen te bezwijken, weer uitzicht te bieden op economische groei.

De Duitsers worden boos

De Duitse minister van financiën steekt zijn irritatie over het Griekse ontwijkgedrag niet langer onder rolstoelen of banken. Hij weigert de Grieken nog verder tegemoet te komen. Niet nog meer leningen, eerst zullen zij een begin maken met het nakomen van hun eerder gedane beloften: er moeten 150.000 ambtenaren ontslagen worden, staatseigendommen geprivatiseerd, de lonen nog eens 11% omlaag en de pensioenen en uitkeringen ook.

De net aangetreden regering, die de kiezers beloofd heeft over de Trojka-eisen te gaan onderhandelen en direct een verlenging van twee jaar extra had gevraagd, maakt weinig aanstalten om aan de eisen te voldoen. Premier Samaras heeft zich een week in een ziekenhuis verschanst na een vrij onbenullige oogoperatie en de minister van financiën kreeg opeens last van buikpijn en aanvallen van duizeligheid. Waarschijnlijk had hij zich over de rand van de Griekse schatkist gebogen en te lang in het gapende, zwarte gat gestaard.
'The men in black' van de Trojka stonden al klaar om maandag naar Athene te vliegen, maar die hebben hun reisje nu een week uitgesteld. Dit drama begint trekken van een Griekse komedie te vertonen, of beter nog van een surrealistische klucht, want onlangs is gebleken dat er tijdens de eerdere ontslagrondes in 2010-2011 doodleuk ruim 82.000 nieuwe ambtenaren zijn aangesteld. Hun aantal is in drie jaar tijd nauwelijks gedaald.

Intussen staat Duitsland onder zware druk om toe te geven aan de gezamenlijke eis van zo'n beetje de hele wereld om duplicaten van hun nationale credit card aan Frankrijk, Spanje, Italië én de ECB geven. Angela Merkel die totnogtoe uiteindelijk steeds overstag ging bij het uitdelen van weer een rondje fiatflappen onder noodlijdende eurozondaars, staat nu in eigen land met haar rug tegen de muur. Zij probeert de hongerige geldwolven aan de poort koest te houden tot het Verfassungsgericht beoordeeld heeft, of het ESM - Europees Stabiliteits Mechanisme wel te rijmen valt met de Duitse grondwet. Daar hebben ze drie weken extra tijd voor gekregen, zodat het ESM niet voor 1 juli geratificeerd kan worden. Intussen zwelt het verzet tegen nog meer bailouts in haar eigen CDU-achterban verder aan en de Duitsers zelf - die nooit de gelegenheid hebben gehad om zich uit te spreken over de vraag, of de Duitse mark inruilen voor de euro nu wel zo'n goed idee was - krijgen steeds meer de ziekte in.

Alleen de ECB zou in principe "redding" kunnen brengen door ongekende hoeveelheden euro's - er wordt nu al gesproken over 2 biljoen (2.000 miljard) - uit zijn hoge hoed te toveren om daarmee alle banken in Spanje en Italië van hun slechte schulden - voor een groot deel staatsobligaties van diezelfde landen - af te helpen. Alleen wil Draghi dat niet op zijn geweten hebben, als hij dat had. Het zou tegen de regels van de EU zelf ingaan en de betaalmeesters in Berlijn laten elke keer dat iemand dat voorstelt, dan ook een onverbiddelijk "Nein!" horen.

Over de invloed van de eurogroep en de EU - of "Europa", zoals de Pechtolds van deze wereld steevast zeggen - op de ontwikkelingen kunnen we kort zijn: praktisch nihil. Mark Grant van Out of the Box illustreert dat feilloos in: Europe 1-2-3.
Over de clowns aan wie het runnen van deze side show is toevertrouwd, geven wij graag het woord aan Nigel Farage: On Barroso: He's a deluded communist idiot.

En de altijd verrassende Ierse econoom David McWilliams denkt nog een stap verder. Na Spanje en Italië, de landen die op zichzelf al te groot zijn en teveel schulden hebben om gered te kunnen worden, is de beurt aan Frankrijk. Volgens David laten de Duitsers Spanje en Italië vallen, maar de Duitse politieke en financiële elite zal aarzelen om Frankrijk ten onder te laten gaan, want dat zou het definitieve einde betekenen van "de Europese Droom".

Zijn die eurocraten nou helemaal bedonderd

De schrik slaat je om het hart, als je leest wat de eurocraten - met name de strenge, Duitse tak - zich voorstellen bij het ESM - het Europese Stabiliteits Mechanisme - de opvolger van het EFSF.

Bekijk de volgende video… "and be afraid, be very afraid."
The Telegraph, Daniel Hannan: "A German view of the bailout deal", 30 okt. 2011.
En ook - ZH Video: The Shocking Truth of the Pending EU Collapse, 20 dec. 2011.
UPDATE 24 jan. 2012
The Prudent Investor on ZH: EU finance ministers push through ESM Treaty in fishy fly-by-night move.
Waaraan nog kan worden toegevoegd, dat de EU Commissie Jacques Santer voordraagt als toekomstig hoofd van het ESM, een man die eerder als hoofd van de Commissie zelf werd geschorst, wegens ongeoorloofde financiële praktijken! Zie de reactie van een MEP op dit nieuws in The Telegraph ^) van 24 jan. 2012. (zie voetnoot)

Hier een paar hoofdpunten uit het ontwerpverdrag uit een blog van Mike Shedlock [Mish] - mijn vertaling.

• Artikel 8 - Garantiekapitaal 700 miljard euro;
• Artikel 9 - Leden van het ESM verplichten zich aan betalingsverzoeken binnen 7 dagen te zullen voldoen, zonder recht op beroep en onvoorwaardelijk;
• Artikel 10 - verleent aan het ESM-bestuur de bevoegdheid de hoogte van het garantiekapitaal te wijzigen en Art.8 aan te passen;
• Artikel 27 - Het ESM is gevrijwaard van elke vorm van wettelijke aansprakelijkheid. Het ESM kan lidstaten in rechte aanspreken, maar andersom niet. Het ESM staat boven de wet: Geen regering, parlement of enig andere instelling, noch enige wet kan het ESM of zijn organisatie iets ten laste leggen;
• Artikel 30 - Bestuurders en personeel van het ESM worden gevrijwaard van wettelijke aansprakelijkheid ten aanzien van hun daden (…) en genieten onaantastbaarheid ten aanzien van hun officiële stukken en documenten.

Mish merkt daarbij op: "Er zijn geen onafhankelijke toezichthouders en bestaande wetgeving is niet van toepassing. Daarmee worden de nationale begrotingen van de afzonderlijke eurolanden bepaald door één enkel, ongekozen orgaan, dat aan niemand verantwoording hoeft af te leggen en dat boven de wet staat."

Het vooruitzicht om onder een dergelijk regime te moeten leven is voor EU-staten die nog niet tot de eurozone behoren, aanleiding om hun voornemens te herzien. Tsjechië, dat er in 2003 voor koos om t.z.t. tot de EMU toe te treden heeft nu zo zijn bedenkingen en wil - gezien de gewijzigde omstandigheden - een volksreferendum uitschrijven, een initiatief dat navolging verdient.
Daar hoefden we niet lang op te wachten: Papandreou schrijft een bindend referendum uit. Hoe enthousiast zijn de Grieken nog over het Europese "hulp" pakket, waar 27 regeringshoofden en 'the Two Stooges' hun kostbare nachtrust voor hebben opgeofferd? Het lijkt een dappere - met de moed der wanhoop - en mogelijk tactische zet van Papandreou. Hij kan er een nieuw mandaat aan overhouden, maar de gevolgen zullen groot zijn, voor Griekenland, voor Europa en voor de democratie, tenzij de euro al vóór het referendum aan eigen zwakte bezwijkt.
Peter Tchir on ZH 3-11--2011: Greece, eurozone or not? Slavery or Freedom?
Het eerste land dat op eigen initiatief uit de euro stapt, zal iedereen verrassen. Ik denk niet dat dat Griekenland zal zijn, tenzij gedwongen - 72,5% van de bevolking wil ondanks alles in het euroblok blijven. Ik ga ervan uit dat het Italië wordt. [UPDATE 21 juni 2012 - Italy flies the new-lira.]
Peter Tchir on ZH 1-11-2011: Will Italy re-denominate back into the Lire?
Paul Krugman on ZH 2-11-2011: Krugman warns of Gigantic Bank Run and New Lira.
Barclays on ZH 9-11-2011: Voor Italië is het gebeurd - rente op 10-jarige staatslening boven 7%
De grootste verrassing zou natuurlijk zijn als de Duitsers tot de enig juiste conclusie komen dat ze zonder euro beter afzijn en zelf de stekker eruittrekken - WikiLeaks. Volgens Reuters is het uur nabij:
9-11-2011: Door Frankrijk en Duitsland wordt gesproken over het opbreken van de eurozone!

Van de week was er een nieuwsitem, waarin studenten van de economische faculteit van de Erasmus Universiteit Rotterdam naar hun mening gevraagd werd over hoe de eurocrisis moest worden opgelost. Op één vrije geest na, die de oplossing zag in een terugkeer naar nationale valuta, verklaarden alle anderen zich voorstander van meer macht aan Brussel.
Zijn die schapen op hun twintigste al zo gebrainwashed dat ze geloven dat problemen waar nationale overheden zich al in verslikken, opgelost zullen worden als je bureaucraten die in het verleden in alle opzichten gefaald hebben, zonder een rechtstreeks, democratisch mandaat de macht geeft over een lappendeken van staten met samen een half miljard inwoners met zeer uiteenlopende culturen en belangen? Het is te treurig voor woorden, want de jeugd, naar men zegt, heeft de toekomst. Anderen zeggen: Zalig is de jeugd, want zij zal de staatsschuld erven. Misschien willen ze daar in Rotterdam nog eens over nadenken.*)

Het is mijn stellige overtuiging, dat de eurocrisis binnen de huidige structuren eenvoudig niet op te lossen is. Daarvoor dienen er eerst een paar stappen teruggezet te worden, en grote stappen. De EU is al veel te complex en met elke eurotop maken de politici er nog meer spaghetti van, zonder dat ze overzien wat ze doen - de neveneffecten verergeren de chaos.
In moeilijke tijden moeten we voor effectief beleid terug naar kleinere structuren. Ieder land dient weer zijn eigen koers te kunnen varen zonder de Brusselse 'red tape'. Dat is in het belang van de burgers van nationale staten en in het belang van de democratie. De Europese Gemeenschap was een mooi idee, maar de poltieke elite is ermee aan de haal gegaan en heeft er een verstikkend, ondemocratisch en bureaucratisch monster van gemaakt.
Concentratie van macht leidt tot een verstrengeling van belangen en biedt een uitnodigend aanknopingspunt voor lobbyisme. Belangengroepen met diepe zakken winnen het daarbij altijd van lokale en individuele waarden.

Dus recht voor z'n raap doe ik een oproep aan de Tweede Kamer en pleit ik voor:

• De Brusselse parasietenclub is volkomen 'clueless' º) en kan gemist worden als kiespijn - wijs ze hun plaats. De EU is niet too-big-to-fail, wel too-big-to-bail.;
• Roep premiers die zonodig moeten meebeslissen over zaken die ze niet kunnen overzien, tot de orde. Laat hen afstand nemen van het Brusselse vergadercircus en prioriteit geven aan het oplossen van de problemen in eigen land. Laat hen leidinggeven, daar zijn zij uiteindelijk voor benoemd, niet als bijbaantje naast hun zelfgecreëerde hobby, "Europa";
• Elke bailout leidt tot meer bailouts en het is bovendien weggegooid geld, dus stop de bailouts ten koste van belastingbetalers;
• Geen EFSF ¹) en geen ESM. Een supranationaal dictaat biedt uiteindelijk geen enkele oplossing, maar veroorzaakt steeds meer schulden en ondoorzichtigheid van verplichtingen en leidt tot tegenwerking, sabotage en sociale onrust;
• Duurzame oplossingen zijn alleen te verwachten van nationale staten afzonderlijk, die met een mandaat van de eigen bevolking kiezen voor hun nationale belangen, afgestemd op hun specifieke omstandigheden. Een diverse aanpak biedt meer kans op succes, dan een "verwaterd compromis" (Rutte) voor iedereen, waarbij uiteindelijk niemand aan zijn trekken komt en de rot blijft doorwoekeren;
• Erken dat de euro een dwangbuis is - geef nationale staten de mogelijkheid in overleg met hun schuldeisers hun schuld af te schrijven en hun (nieuwe) munt te devalueren - Nee maar! Binnen twee weken na dato wil Merkel het nog gaan doen ook! Een dag later direct weer ontkend;
• Laat landen en banken die meer schulden, resp. toxic assets hebben dan ze aankunnen, failliet gaan - het gebeurt anders (niet veel) later toch. Zuid-Europa moet nu afrekenen!
  16-11, Kyle Bass on BBC Hard Talk: "Ze hebben een Duitse paus en een Italiaanse Bankier";
• Laat daarbij de kredietverzekeraars de verplichtingen nakomen, waarvoor ze CDSs ²) hebben uitgeschreven en premies hebben ontvangen - en let op wat er dan gebeurt. Laat duidelijk zijn dat de impact van zwaar politiek geschut op wankele financiële markten de chaos alleen maar vergroot - het is Mikado spelen met spastici;
• Hervorm op nationaal niveau het bankwezen en splits banken die 'too-big-to-fail' zijn op in investeringsbanken en consumentenbanken;
• Herstel de transparantie en daarmee het vertrouwen in de financiële markten. Laat banken en financiële instellingen hun assets en liabilities weer tegen marktwaarde waarderen en rapporteren conform IFRS ³) standaarden.

ZONDER EURO GEEN EUROCRISIS.
Schaf de euro af, hef de eurozone op, incl. de ECB, en er is geen eurocrisis meer. Simpel toch ;-)
Uiteindelijk is dat het punt waar we uitkomen, maar pas volgend jaar, nadat er eerst een paar biljoen aan nieuwe schuld nodeloos in bodemloze kredietputten is gestort. En wie gaat dat betalen? U!
16-11, ZH - Dit moeten de overheden van EU, UK, US en Japan allemaal nog lenen voor het eind van dit jaar. Nederland wil nog drie keer 4 miljard ophalen aan kortlopende leningen.

En de UITSMIJTER: Nigel Farage in het Europees Parlement: Yes, I want you all fired.
en op 17-11 een onnavolgbaar vervolg: Dance on the euro's grave.

En het TOPPUNT - of eigenlijk DIEPTEPUNT: Telegraph: EFSF kocht z'n eigen uitgifte op!

16-11 Willem Buiter on Bloomberg TV: Er zijn twee opties om de euro te redden:

• Uitbreiding van het EFSF tot zo'n €3 biljoen en dat gaan ze (Duitsland) niet doen;
• De ECB machtigen - of dwingen! - de klus te klaren en dat gebeurt ook niet.

Er is nog maar weinig tijd over, een paar maanden, of weken, misschien zelfs een paar dagen, 'and if they don't do it, it's the end of the eurozone.'

Leerzame artikelen uit The Telegraph:

• 27-10, Andrew Lilico: Avoiding triggering Greek sovereign CDS is a mistake
• 29-10, Liam Halligan: Why the latest eurozone bail-out is destined to fail within weeks
• 29-10, Janet Daley: This was the week that European democracy died
• 29-10, Kamal Ahmed: George Soros attacks Brussels rescue deal
• 30-10, AEP: The two halves of the eurozone are locked in a broken marriage

En wat een verschil kan een week maken:

• 5-11, Liam Halligan: Tough-talking Germany takes the eurozone to the brink of a break-up
• 5-11, Kamal Ahmed: Goldman: euro could split apart
• 6-11, AEP: Europe's rescue fiasco leaves Italy defenceless

Kortom, eurotop gestrand, G-20 top in Cannes een nachtkaars, EFSF een lege huls, Griekenland voor het blok en Italië in het schip. China neemt afstand en de Duitsers worden steeds obstinater.
Of, zoals een Morgan Stanley analist stelt: The Emperor has no clothes.

Blootstelling aan Italiaanse schulden (overheid - banken - zakelijk/particulier):

• Bank exposure per land - Frankrijk veruit het meest, Duitsland tweede;
• Europese banken met de hoogste exposure - Italiaanse banken het meest, Franse tweede.
• 10-11, DFT: Vele Nederlandse miljarden in Italiaanse 'laars'.

En waardoor komt het dat Italië nu geen geld meer kan lenen?

• 09-11, FP: Eight reasons why Italy is such a mess
• 10-11, Nick Squires, Telegraph: Italy's debt crisis: doomed by corruption, bloated bureaucracy and poor productivity.

-------------
^) - Commentaar op de voordracht van Jacques Santer als hoofd van het ESM

Overige voetnoten:
*) - Toch lopen er bij de Erasmus ook mensen rond die het wél begrijpen. Hoogleraar economische geschiedenis, Hein Klemann, schrijft op 19 nov. 2011 een opiniërend stuk in de Volkskrant, waar ik me volledig in kan vinden: "Waarom zo bang voor het einde van de euro?"
º) - De hoop van Barroso en Van Rompuy - 'the Two Stooges', zoals Zero Hedge ze noemt - dat China via een substantiële bijdrage aan het ontbrekende EFSF-biljoen als de grote redder zou optreden, werd vanavond de bodem ingeslagen.
¹) - EFSF - Door Sean Corrigan voorgestelde betekenis: "Excruciating Folly of Suspending Finality" of "Endorsing Falsity to Succour the Few". De CEO van het EFSF, Klaus Regling, lijkt zo wanhopig op zoek naar investeerders dat hij het plan lanceerde zijn schuldpapier ook in andere valuta aan te bieden, o.a. in Chinese yuan. Dat zou betekenen dat de Europese belastingbetaler bovenop de schulden ook nog eens blootgesteld wordt aan valutarisico's, zonder dat hij daar ook maar iets over te zeggen heeft. Zijn onze politico's zo onnozel, dat ze het EFSF/ESM toestaan met ons belastinggeld ongecontroleerd te gaan gokken? Dat zou een gotspe zijn.
²) - CDS (Credit Default Swap) - Als banken en investeerders er niet meer op kunnen vertrouwen, dat hun kredietverzekering in de vorm van CDS uitbetaalt bij een zg. "vrijwillige" haircut van 50%, zoals nu door de 'cluelesse' politico's is bedongen voor Griekse schuld, trekken die hun geld uit de eurozone terug. De liquiditeitstekorten die daardoor in de eurozone ontstaan, richten meer schade aan dan zelfs een tienvoudig opgepompt EFSF ooit zou kunnen opvangen. Door nu een 'credit event' te ontwijken riskeert de Europese financiële en politieke top een instorting van de markt voor staatsobligaties.
Mark en Jan Kees, zijn jullie wel goed bij je hoofd om daarmee in te stemmen? Of is dit onderdeel van jullie geheime euthanasieoffensief voor een terminale patiënt?
³) - IFRS - International Financial Reporting Standards.